Das Rheingold vormde het voorspel voor het verhaal over de roof van het goud, de macht van de ring en de dreigende ondergang van de goden. In het muziekdrama Die Walküre begint die ondergang zich voor het eerst duidelijk af te tekenen.

Wotan verwekte bij een stervelinge de tweeling Siegmund en Sieglinde in de hoop dat Siegmund, als onafhankelijke held, de ring zou kunnen heroveren op Fafner, die in de gedaante van een draak de ring en de rest van de schat van de Nevelingen bewaakt. In het eerste bedrijf lijkt het er op dat zijn plannen kans van slagen hebben, maar de gebeurtenissen in het tweede bedrijf zetten alles op een hellend vlak. Gebonden aan conventies en verdragen moet Wotan zijn plannen opgeven en zijn eigen zoon opofferen. Wanneer Wotan aan het einde van het derde en laatste bedrijf afscheid moet nemen van zijn geliefde Walküre Brünnhilde toont de god voor het eerst zijn menselijke kant en is duidelijk dat zijn eigen ondergang nabij is.

Die Walküre is juist vanwege deze menselijke emoties misschien wel het populairste deel van Wagners Ring geworden.

Korte inhoud:

Achtervolgd door onbekende belagers zoekt Siegmund de Wälsung zijn toevlucht in het huis van Hunding, alwaar diens vrouw Sieglinde de vluchteling wat te drinken geeft. Wanneer Hunding thuis komt blijkt al gauw dat het de Wälsung was die hij achterna zat. Hunding gunt de Siegmund één rustige nacht, maar daagt hem uit tot een duel zodra de dag is aangebroken. Terwijl Hunding slaapt toont Sieglinde Siegmund een zwaard dat door een vreemde man (die in werkelijkheid hun vader Wotan was) in een boomstam werd gestoken. Siegmund en Sieglinde verklaren elkaar hun liefde. Siegmund trekt het zwaard uit de boom en vlucht met zijn zuster Sieglinde het huis uit.

Ondertussen beveelt Wotan zijn dochter Brünnhilde – één van de negen Walküren die hij verwekte bij oermoeder Erda – om Siegmund bij te staan in de strijd tegen Hunding. Dan verschijnt Fricka. Zij is ontzet over de vlucht van Siegmund en Sieglinde, niet alleen vanwege de schending van het huwelijk van Hunding maar ook vanwege de incestueuze relatie van de Wälsungen. Wotan geeft Brünnhilde nu de opdracht Hunding te laten zegevieren.

De Walküre, die beseft dat Wotan haar deze nieuwe opdracht met tegenzin verstrekte, is echter ongehoorzaam en staat Siegmund bij in de strijd. Wotan komt tussenbeide en vernietigt het zwaard dat hij de Wälsungen schonk en Hunding doodt Siegmund. Brünnhilde redt Sieglinde en dwingt haar te vluchten opdat ze het kind dat Siegmund haar schonk in veiligheid kan baren. De Walküre geeft Sieglinde ook de stukken van het zwaard van Siegmund mee. Dan verschijnt Wotan en hij straft zijn ongehoorzame dochter door haar haar goddelijkheid af te nemen. Zij zal als kwetsbare vrouw slapen op een rots en worden gewekt door de eerste man die haar zal vinden. Geroerd door Brünnhildes verdriet omringt Wotan de rots met een vuur dat alleen door een held kan worden doorbroken.